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    2019注冊會計師考試《財管》第二章知識點:可持續增長率的測算

    2019-06-05 15:38:49| 來源:阜陽中公教育

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    【知識點】可持續增長率的測算

    (一)含義

    可持續增長率是指不發行新股,不改變經營效率(不改變營業凈利率和資產周轉率)和財務政策(不改變負債/權益比和利潤留存率)時,其銷售所能達到的最大增長率。

    (二)假設條件

    假設

    對應指標或等式

    (1)公司營業凈利率將維持當前水平,并且可以涵蓋增加債務的利息;

    營業凈利率不變

    (2)公司資產周轉率將維持當前水平;

    資產周轉率不變

    (3)公司目前的資本結構是目標結構,并且打算繼續維持下去;

    權益乘數不變或資產負債率不變

    (4)公司目前的利潤留存率是目標留存率,并且打算繼續維持下去;

    利潤留存率不變

    (5)不愿意或者不打算增發新股(包括股份回購,下同)。

    增加的所有者權益=增加的留存收益

    (例題)

    【多選】 假如公司要實現實際增長率高于上年可持續增長率,則可以采取的手段有(  )。

    增發新股

    加油營業凈利率

    加油資產負債率

    加油資產周轉率

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